影子银行是金融市场必要补充

　　中国人民银行行长易纲日前在“新浪·长安讲坛”上表示，影子银行实际上是金融市场必要补充，“影子银行”不是完全负面的词语。只要依法合规经营，便能成为金融市场的有效部分。

　　易纲同时强调，影子银行如果管理不好，就会产生风险。目前，影子银行和同业业务治理已经取得了一定成效，影子银行规模收缩，金融机构的业务运营也更加规范。数据显示，截至9月末，各类金融资管产品的总规模已经达到104.5亿元。

　　“货币政策正在实践由数量调控为主向价格调控为主转变。”易纲表示，在经济过热或资产价格出现泡沫时，必须采用适当工具“慢撒气”“软着陆”，实现平稳调整；在经济衰退或遭遇外部冲击时，必须及时出手，稳定金融市场，增强公众信心。

　　易纲进一步说，经济下行时需要略微宽松的货币条件，但要考虑外部均衡，不能过于宽松，利率太低，会影响汇率，内部均衡和外部均衡要找到平衡点。在经济下行周期，要以内部经济为主，兼顾外部均衡，找到最优平衡点。

　　易纲表示，数量调控虽然简单，但弊端在于规定数量可能不符合市场规律，价格调控有时效率不高，可能达不到调控目的。所以，在各国实践中，尤其是在危机过程中，各国越来越多地认识到宏观审慎的重要性。

　　在谈到下一步货币政策时，易纲强调了四个方面。一是坚持稳健中性货币政策，做好预调微调，把握好度；二是强化政策统筹协调，缓释信用收缩；三是发挥好“几家抬”合力，引导资金流向民营企业、小微金融等重要领域和薄弱环节；四是继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制。

　　在谈及民企融资问题时，易纲强调政策设计要考虑市场配置资源的决定性作用，尤其要控制权力。近期，已经成功发行了几十只民营企业债，涉及金额几百亿元。易纲表示，融资支持工具提高了民营企业信用，缓解了市场对民营企业违约焦虑，促使民营企业发债成功。

　　易纲强调，监管部门不能决定谁能发债、谁不能发债，谁能把债发出去应该由市场决定。所以，在融资支持工具设置过程中坚持了这一原则，管理部门不能参与企业名单选择。权力有可能产生问题的另外一个领域是发债和信用缓释工具定价。

　　对于市场关注的“第三支箭”，即民营企业股权融资支持工具，易纲表示正在研究阶段。（记者 陈果静）