智能投资迎来风口 基金公司“左右手”抓机会

　　人工智能（AI）的浪潮正汹涌而来，基金+AI也稳步向前。近年来，AI主题概念基金热度提升，近八成产品今年获得正收益，机构对相关领域的投资力度不断加码，重仓配置海康威视、科大讯飞等多只概念股。与此同时，尽管业内智能投资还处于初级阶段，有实力的公私募基金公司纷纷将视线投向AI赋能。

　　基金智能投资运用蹒跚前行

　　从最早的指数型产品，到具有一定算力的量化基金，基金业投资借助科技的力量不断前行。济安金信基金研究主任王群航认为，智能投资是利用大数据和云计算，基于技术分析的基础上高效处理数据，并由机器得出分析指标，进而制定选股标准的方式。不过，就目前而言，人工智能应用到投资领域仍然“鱼龙混杂”，更不乏失败的案例。

　　譬如2015年起基金公司纷纷发行的大数据基金。Wind数据显示，名称中带“大数据”的基金产品共25只（A/B/C分开计算），大多是2015年、2016年发行的，而今年仅发行2只，热度大大下降。

　　这类产品设计时多与新浪、百度等拥有大数据的公司合作，在传统产品的投研基础上叠加大数据分析，帮助做出更正确的决策。尽管举着AI大旗，但毕竟只比传统产品增添了些多维数据，没有本质性的突破。这类产品自成立以来逾三成为负收益，仅7只产品收益率超10%，业绩方面并没有交出令人满意的答卷。

　　实际上，在交易操作层面，目前投资市场只有外汇交易真正实现了人工智能交易。盈米财富副总裁黄建翔认为，外汇操作所依赖的逻辑是快速、高频、逻辑确定，所以适合运用人工智能交易。至于其他如股票交易、期现货等需要多元考虑政策等因素的品种，目前人工智能的贡献仍不明显。

　　黄建翔同时表示，在市场趋势的分析部分，人工智能运用在大批量数据的收集及分析上，已收到很好的成效，特别是各种复杂维度的交叉运算与模拟，都比人工更高效。其中，在归因关系的辨识上，人工智能能持续学习各种具体而细微的市场征兆，理论上能替代资深的研究分析人员。

　　对大多数公私募基金公司来说，智能投资是行业未来的“黑科技”方向。上海某家中型量化私募基金公司人士表示：“人工智能+投资的发展还处于初级阶段，为防出现猝不及防的行业性颠覆，现在有些实力的公私募基金公司都在密切关注这方面的发展。”

　　基金关注人工智能投资机会

　　人工智能概念今年以来有几次波段上涨，作为嗅觉敏锐的公募基金，自然不会置身事外。AI概念的上市公司作为投资标的也越来越获得基金公司青睐。

　　从今年机构调研及持仓来看，截至20日，作为AI概念股，海康威视获得607家机构调研，基金、私募分别占85家、263家，数量最多。海康威视半年报显示，共计431只基金产品持有该股，占流通股比逾10%，东方红睿华沪港深混合持仓最多。除此之外，科大讯飞、四维图新等热门人工智能概念股也分别接受了120家、40家公私募基金的调研，二季度末分别有208只和113只基金重仓这两个股票。

　　近年来AI一直都是市场关注的热点话题，在基金已发行的产品中，也不乏人工智能主题基金，其中，已有23只产品今年涨幅超过10%，更有8只涨幅超40%，近八成产品获得正收益。

　　今年下半年，人工智能政策领域利好迭起。7月，国务院印发《新一代人工智能发展规划》，提出了面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施。10 月，发改委发布《关于组织实施2018年“互联网+”、人工智能创新发展和数字经济试点重大工程的通知》，人工智能等领域重大工程将获国家资金直接支持。

　　九泰基金研究发展部研究员刘越认为，人工智能的核心是数据驱动，产业链可分为基础层、技术层和应用层。在具体标的选择上，应从两个维度进行挑选。其一，是核心竞争力和稀缺性。人工智能基础层焦点在于芯片，技术层在于算法和数据。比如目前AI芯片类公司具有较高的技术壁垒，可替代性弱，上涨动力更强。其二，是落地性和行业规模。AI可以细分为多个领域，行业成熟是成批次的。举个例子，国内图像识别技术快速发展，已带动安防类公司优先落地，业绩可预期；同时，无人驾驶领域目前发展较快，金融、医疗等方面落地也指日可待。未来行业空间越大，投资价值越高，而应用落地快的公司值得优先考虑。（⊙记者 朱妍）