中银基金ETF小课堂（一）：ETF是什么

　　ETF是近年来备受投资者追捧的品种，天相投顾数据显示，截至2019年三季度末，各类ETF资产净值总额已突破5500亿元。ETF是一款怎样的基金？它有怎样的特色优势？我们今天就带大家来认识一下这款当下的人气产品。

　　ETF是Exchange Traded Fund的缩写，即交易型开放式指数基金。顾名思义，ETF是一种可以在交易所上市交易的开放式基金。作为指数基金，ETF可以像普通基金一样在场外申购和赎回，而它可上市交易的特性也让ETF像股票和封闭式基金一样可在二级市场自由买卖。ETF遵循实物申赎的规则，需要以一篮子股票申购ETF份额，或是以基金份额换回一篮子股票。

　　ETF可场外申购和可上市交易的双重机制，让投资者不仅可以依靠标的指数上涨获利，还可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。受供需关系影响，ETF在二级市场的交易价格有可能会与基金净值产生偏差。当交易价格高于基金净值时，投资者可买入股票等证券组合，申购ETF份额，随后在场内卖出ETF份额，赚取差价；反之，当交易价格低于基金净值时，投资者可在二级市场买入ETF份额，将其赎回换成一篮子股票，通过抛售股票，实现折价套利。

　　与传统的指数基金相比，ETF具有前述套利优势，跟踪指数误差更小，且交易费用更为低廉；而与股票相比，ETF完全被动跟踪指数，买ETF即是买指数，可以免去择股的烦恼，还能分散单一资产的投资风险，在二级市场卖出ETF份额时还不用缴纳印花税。ETF因其交易灵活、运作公开透明、成本较低等种种优势，越来越受到投资者的喜爱。

　　目前，国内比较常见的ETF基金大多为股票型ETF。天相投顾数据显示，截至2019年三季度末，224只ETF基金中有188只为股票纯指数型。随着ETF基金的发展壮大，债券型、商品型、货币型和跨境ETF也纷纷面世。股票型ETF也逐渐细分成规模指数、行业指数、策略指数、风格指数和主题指数等多种品类的ETF基金。投资者可以根据自己的投资偏好、预期收益和风险承受能力选择不同的品种进行布局。

　　参与二级市场的ETF交易需要开通股票账户，对于没有股票账户、资金量不够大的投资者来说，ETF联接基金是参与ETF投资的桥梁。ETF联接基金将其90%以上的基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF基金，密切跟踪目标ETF和标的指数表现，一些ETF联接基金的最低起投金额甚至仅为1元。ETF联接基金降低了ETF投资的门槛，让更多的投资者接触ETF产品，推动着ETF市场的发展壮大。