国际原油市场需求疲软

　　虽然11月以来，国际原油期货价格表现为整理略偏强的走势，整体价位比10月份期间略有抬升，但从美国能源信息署（EIA）发布的截至11月15日的周度数据来看，美国原油对外需求在周期内仍未出现季节性需求回升迹象，且需求量比去年季节性低值（出现在2018年11月30日当周）仍低出100万桶/日左右。

　　具体数据显示，截至11月15日当周，美国原油库存增加137.9万桶至4.5038亿桶，其中库欣地区原油库存下降229.5万桶。同期，美国汽油库存增加175.6万桶，精制馏分油库存下降97.4万桶，为2018年6月8日以来最低。

　　截至11月15日当周，美国国内原油产量连续第二周维持在1280万桶/日的记录高位。美国炼厂产能利用率为89.5%，环比上升1.7%，炼厂日原油加工量增加51.9万桶/日至1643.5万桶/日；美国商业原油净进口量为294.5万桶/日，环比日减17.2万桶，为连续第二周录得下降。“据个人测算结果来看，11月15日当周，美国原油对外需求下降36.9万桶/日，为连续第三周录得减少；美国成品汽油需求下降25.1万桶/日，仍处于季节性高位附近；美国精制馏分油（柴油）需求增加14.3万桶/日，为连续第8周录得增加，接近2018年年初以来的最高水平。”金联创原油分析师王晶表示。

　　目前国际原油市场需求面的疲软表现不仅仅出现在美国地区，近期发布的数据显示，在10月份期间欧洲和印度地区也同样遭遇了炼厂活动下降和原油需求减弱的情况，这也反映出在经济增速滞缓和贸易摩擦频发的大环境下，原油终端需求在年内遭遇了一定损伤。

　　11月21日，石油观察机构Euroilstock公布的最新调查数据显示：欧洲10月炼油厂产量为1017.5万桶/日，比9月下降2.6%，同比下降4.1%。受此影响，欧洲10月炼油厂原油使用量为976.6万桶/日，环比下降1.2%，同比下降2.5%。欧洲10月汽油产量为221万桶/日，环比下降4.9%，同比下降10.2%。欧洲10月燃油产量为93.5万桶/日，环比减少6.4%，同比减少16.4%。

　　11月25日，印度政府发布的最新数据显示，10月份期间印度原油进口量同比下降8.5%至1930万吨，同比跌幅为自今年6月份以来最大的一次。此外，因9月份受到炼厂检修影响，印度在当月间的原油进口量曾跌至1682万吨，创下2017年2月份以来的最低水平。日前发布的相关船运数据显示，10月期间欧佩克原油在印度原油进口总量中的占比降至73%，为至少2011年以来的最低水平，9月期间占比量约为81%。而同期印度从美国进口的石油达到创纪录的33.6万桶/天，约占进口总量的7.5%。

　　王晶认为，后市国际原油需求的增加仍主要依托于美国炼厂开工率的季节性回升和冬季原油需求复苏，而目前正处于去年录得的季节性需求低点附近。考虑到美国能源信息署（EIA）的周度数据发布一般情况下有5天的延迟，因此在未来三期的EIA周报中，我们将有更多机会观测到美国原油季节性拐点的到来。（ 刘叶琳)