期货工具助粮企规避市场风险

　　为推动现货市场与期货市场融合，推动粮食企业高管更好地掌握粮油期货、期权、基差贸易相关知识，有效规避价格风险，近日，由国家粮油信息中心和大连商品交易所联合举办的首期“全国省级粮食集团高级管理人员期货业务培训班”在北京开班。多省市粮食企业的期现货业务负责人共70余人参加了此次培训。

　　国家粮油信息中心主任周冠华指出，在经济发展进入新常态的大背景下，国内外粮食供求形势发生了深刻而复杂的变化。具体来看，一是粮食品种结构性矛盾依然突出；二是国际国内粮油市场深度融合；三是随着农业供给侧结构性改革，特别是粮食收储制度改革的深入推进，进一步激发了各类市场主体的活力，粮食市场繁荣活跃和激烈竞争的程度不断增强。尽管如此，国有粮食企业仍然存在着思维惯性和政策依赖，需要进一步转变思想观念和经营理念，利用期货市场规避经营风险、实现期货和现货市场有机融合显得尤为重要。

　　大商所市场发展部相关负责人表示，服务实体经济是期货市场生存发展的根基所在和价值所在，每一个衍生产品都涉及相关产业链成千上万家企业，直接或间接地联系着每一个生产者、贸易者、流通者、加工者和消费者。“目前，我国至少70%的豆粕和棕榈油、40%的豆油等现货贸易采用大商所的期货价格作为定价基准。2019上半年，大商所各品种总成交量5.6亿手，其中农产品成交量2.7亿手，占大商所总成交量的46%，占全国农产品成交量的53%。”他指出，通过大商所开创的“保险＋期货”等新业务模式，中国衍生品市场正在更大范围、更深层次带动和促进实体经济发展。自2015年启动以来，“保险＋期货”已连续四年被写入中央一号文件。此外，开展龙头企业培训是大商所服务产业企业的重要举措之一。通过多轮次的培训，越来越多的产业企业更加充分地了解和掌握期货相关知识，通过期货工具规避市场经营风险。

　　“当前，期货工具能够为国有企业提供风险管控，国有企业参与期货市场的必要性也越来越凸显。”京粮集团物流事业部总经理胡广明表示，首先，期货为国有企业进行套期保值、锁定生产成本、有效规避现货交易价格波动风险提供了重要渠道和风险管理工具；其次，粮油品种市场定价方式的改变要求企业必须利用期货市场，例如国内玉米品种市场化之后价格波动加剧，幅度加大，现货单条腿经营，风险越来越大。此外，交易模式的发展要求企业必须利用期货市场，比如豆粕的基差交易已经成熟，购销主体离不开这种交易模式，玉米的基差交易也正在兴起。

　　毋庸置疑，作为现货市场与期货市场的纽带，具备多种优势的基差贸易为企业进行风险管理提供了新路径。行业专家王献东表示，基差贸易从套期保值业务中发展而来，是套期保值的延续、升级。“基差贸易中，由于卖方的利润点与买方的利润点分离，对双方都是有益的。对于基差卖方来说，有利于提前锁定利润，扩大前期的采购量，提前安排物流，与客户保持朋友关系；对于基差买方来说，可以解决代储问题，可以转让基差、可以反向对冲，同时解决融资问题。”王献东说。

　　南华期货副总经理唐启军提到，近年来，随着期货市场的发展，除了传统的套期保值模式之外，也逐渐发展出了“保险＋期货”以及场外期权的模式，这种模式进一步拓展了期货服务实体经济的领域，创新发展了期货服务实体经济的途径。（刘旭)