几大金融巨头缘何力捧这家消金ABS

　　近日，市场传出消息，马上消费金融首期资产证券化项目——“安逸花2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”(以下简称“安逸花ABS”)，已经完成了发行前的相关准备工作，多家机构踊跃认购，即将在10月份择机发行。

　　据了解，马上金融内部在2018年年初就启动了安逸花ABS项目，2019年5月，监管批准了发行资格，预计首期发行规模20.9亿元。

　　在此次ABS发行中，作为发起机构，马上金融将选择正常类个人消费贷款债权组成资产池，信托予国投泰康在全国银行间债券市场发行，并以信托财产所产生的现金流支付资产支持证券的本金和收益。中国国际金融、东方花旗证券、中国建设银行、招商银行、平安银行作为联席主承销商，负责本次资产支持证券承销及路演推介等工作。

　　对于持牌消金来说，发行ABS可以优化自身的资产负债结构，加快资金的周转，扩大资金来源，降低融资成本，对于企业来说，是一个多赢的选择。

　　但ABS并不是想发就能发。监管对于发行ABS有着严格的审批要求，只有资产质量优质，具备出色的风险管控能力和资本管理能力，才能通过监管审核，获得资产证券化业务资格。

　　根据奥维咨询(Oliver Wyman)的数据，由于借款人数量增长与信用消费的养成，中国消费金融市场的总体规模，将以每年23%的速度增长。其中，未偿贷款余额将从2017年的3.4万亿元增长到2022年的10.9万亿元，复合年均增长率为26%。

　　近期国务院和银保监会先后发布文件，明确提出要提升金融对促进消费的支持作用，鼓励消费金融创新，规范发展消费信贷。

　　作为一家持牌消金公司，马上金融发行ABS项目，在优质资产稀缺的当下，也意味将吸引更多金融机构的参与，共同分享消费金融红利。

　　持牌优势凸显

　　马上金融作为持牌消金公司，在合规经营与资金来源方面多有优势。再加上股东支持，尽管2015年才成立，已成为行业佼佼者。

　　大股东重庆百货(600729.SH)于2019年7月4日发布公告称，决定在马上金融办理股东存款，存款金额2亿元，到期日 2019年12月20日。而在2019年3月，重庆百货已经向马上金融办理了2亿元的股东存款。

　　公告还透露，马上金融的负债主要为同业借款，截至2016年6月底，马上金融已经获得200多家银行的同业授信及联合贷款授信。

　　在前不久举行的媒体见面会上，马上金融CEO赵国庆透露，马上金融准备引进一到两家金融机构进行增资。而目前马上金融的注册资本为40亿元。在所有内资持牌消金中，排名首位。

　　所有这一切，都体现了马上金融稳健经营与做大做强的方向;当下发行ABS寻求资金支持，在快速回笼资金的同时，也表明企业对未来业绩的自信。

　　横向对比来看，公开数据显示，截止2019年6月底，在资产总量上，在所有持牌消金公司中，捷信消金以1043.02亿元的总资产(总贷款)排名第一，招联消金以766.35亿元位居第二，而马上金融则以511.11亿元排名第三。

　　力保资产质量

　　目前监管有意收缩消费金融ABS发行，有资格发行该项目的机构大多为银行、持牌消金与互金巨头等资产质量久经考验的机构，他们受到买方的信任和青睐。在资金面显著改善的大环境下，优质资产成为抢手资源。对于银行、券商、信托等金融机构而言，消费金融ABS资产具备小额分散特性，是较为优质的资产证券化基础资产。

　　马上金融更是重视资产质量，他们近期加大了资产结构调整，通过客群上移提升客户质量，降低不良。2019年上半年，马上金融不良率下降了0.73个百分点，息费平均下降19.03%。

　　马上金融的这种调整，既体现出持牌机构的责任，又保证了信贷的资产质量。

　　目前传统的资产证券化购买方以持牌金融机构为主，后者往往带有强烈的传统眼光，更注重交易对手，而非底层资产。

　　马上金融作为持牌机构，在此增信基础上，力求底层资产的公开透明与质量，这离不开企业的良好业绩，还有强大的金融科技能力。

　　2019年上半年，在金融科技方面，马上金融自主研发了唇语识别，静默活体识别，空号检测识别技术。上线了智能催收云平台与智能客服平台。马上金融还与多家大型银行以及农商行签订战略合作协议，将包括人脸识别，语音识别，声纹识别OCR识别在内的全流程的风控能力进行了输出。

　　下一步，马上金融还将继续加大对于金融科技的投入，研发方面的核心策略是一个“9年计划”：第一个三年，投入营收的3%，第二个三年投入营收的5%，第三个三年，投入营收的8%。

　　我们可以从马上金融力保资产质量，用金融科技差异化经营的举措看出，这是一家有长远经营战略，对股东用户负责任的平台。这次发行ABS项目，势必会引发资本市场的关注，引领市场更多关注消费金融底层资产质量与技术实力，从而真实地研究行业，发现长远价值，分享消费金融市场红利。