智能存款的是与非

　　前段时间，智能存款火了一把。

　　原因很简单。一个存款产品，起存金额50元至100元，利息超过4%，最关键的是还支持随时支取，并且“提前支取利率”也能达到4%。这样一个兼具高收益和高流动性的产品，如果没有受到投资者青睐，那才奇怪。

　　更令人好奇的是，在当前银行理财收益率跌至一年多新低、互联网“宝宝”收益率跌入“2”时代的情况下，这么“完美”产品背后的投资逻辑是什么？高息活期是如何实现的？会不会有什么风险隐患？

　　目前，市面上的“智能存款”大多分为两类，第一类采取分段计息，类似于通知存款，目前很多银行有此类产品，大多命名为“定活通”。比如，客户投资“定活通”产品后，活期账户上的资金连续7天不发生变化，则按照7天通知存款利率计息，利息收益远超活期存款。

　　以微众银行的“智能存款+”为例：50元起存，存满一个月收益就在4%以上，不足一个月也有2.8%，而且支持全部或部分金额提前取出，不限次数且实时到账；取出时采用“后进后出”原则，即按存入最近时间往前逐笔取出，同时靠档计息。

　　第二类采取固定利息，实际上属于定期存款收益权产品。所谓定期存款收益权产品，就是发行机构为保障用户资金的流动性，在未到期时可以通过将定期存款收益权转让给第三方机构的方式，让用户提前拿到存款本金及固定收益。

　　比如，客户投资一笔智能存款，5年期整存整取利息为4.8%，提前支取为4.2%。如果3个月时，客户要支取本息，这笔定期存款的收益权就会被转让给第三方机构，第三方机构将本金和4.2%的利息支付给消费者，等到3年到期时可以获得0.6%的利差。富民银行的“富民宝”、百信银行的“智慧存”均属于此类产品。

　　付得起高收益，是因为有较高的贷款利息。目前，民营银行的业务大多通过网络办理，店面和人工成本低，同时又以利率水平相对较高的小额借贷为主，因此可以覆盖定期存款的利息成本。

　　但是，高息揽储也有民营银行的无奈。与其他类型银行相比，民营银行无法跨区域设立分支机构，一些银行现阶段更是没有线下网点，在远程开户尚未真正放开的情况下，吸收存款能力较弱。

　　此前，民营银行主要依赖同业负债实现规模扩张。后来，同业存单纳入MPA（宏观审慎评估体系）。再后来，“资管新规”正式发布。商业银行通过同业存单加杠杆、规避同业业务整治的路子被堵死了。

　　所以，智能存款出现的原因，既有高收益、高流动性投资产品的缺乏，也有民营银行获取存款和贷款客户的需要。对个人投资者和民营银行来说，这都是一个可以满足自身需求的创新产品。

　　一般来说，高收益对应高风险。智能存款会有例外？目前来看，智能存款风险确实不高。从存款角度来说，智能存款业务受到存款保险制度的保护，保障上限为50万元。不过，目前市场对于定期存款收益权转让产品属于存款还是理财，尚有争议。

　　就算产品本身风险不大，但因为其对流动性管理能力要求高，发行银行也存在一定风险。倘若智能存款产品规模短期内迅速扩大，对于规模较小的民营银行而言，可能面临流动性管理危机。受监管指导，民营银行已开始下调类似相关产品利率，部分产品还实施了限额购买管理。

　　作为一款创新产品，目前来看，智能存款能为银行带来稳定负债，为投资者获得较高收益，也在一定程度上为第三方获取息差，似乎皆大欢喜。但是，这种产品设计有无违规之处，其风险保障措施如何，还需要进一步明确和规范。只有在合规和安全的保障下，此类创新产品才会有更大发展空间。（林 柯）