垂涎低成本资金 互金公司瞄准ABS

　　去年以来，消费金融ABS已然成为互联网金融公司竞相角逐的“香饽饽”。进入2017年，该市场更是加速扩容，仅6月份，就有读秒和小米金融分别宣布其ABS专项计划落地。

　　《经济参考报》记者粗略统计，目前已有包括捷信、京东金融、品钛等在内的众多互金公司发行了消费金融ABS。据估算，目前消费金融ABS的累计发行额约达1500亿元。

　　6月再遇“两连发”

　　今年6月以来，小米金融和读秒分别宣布其ABS专项计划落地。其中，小米金融旗下小米贷款的30亿储架式ABS专项计划获得上海证券交易所批准。读秒主导的“读秒-去哪儿网‘拿去花’第一期消费分期资产支持专项计划”也在上海证券交易所成功发行。

　　据了解，小米贷款ABS发行将突破过去的审批制，实现一次注册多次发行。第一期募集额度为6亿元，由中信证券作为计划管理人及承销机构，于6月5日设立。

　　由读秒主导的“读秒-去哪儿网‘拿去花’第一期消费分期资产支持专项计划”首期发行规模为2.45亿元。其中去哪儿网提供消费场景、用户流量并提供数据支持；读秒为去哪儿网提供大数据风控与智能信贷技术解决方案。中信证券担任本专项计划的管理人和主承销商。

　　读秒资产证券化业务负责人刘耀兴介绍，读秒通过智能风控决策引擎对用户进行风险判断与决策。审核通过后，用户可以获得“拿去花”预授信额度。用户在去哪儿网进行消费时，可以使用“拿去花”额度进行结算，享受免息或分期服务。基础资产层面，通过赊销模式形成商户对用户的应收账款，再由原始权益人从商户处受让应收账款，继而将该应收账款资产转让给专项计划，实现资产证券化。

　　读秒CEO周静表示，以往消费金融场内ABS的发行主体一般为综合电商，拥有消费场景与巨大的用户流量。读秒作为独立信贷技术服务商，此次能够作为发行主体，是因为精准定位在互联网消费金融ABS产业链中的核心位置，利用数据和技术优势，在基础资产的筛选、大数据风控等方面体现出了巨大价值，从而成功突破消费场景和用户流量的限制。

　　业内起底：ABS缘何受青睐

　　记者注意到，除去6月亮相的两起消费金融ABS，今年以来，捷信、京东金融、百度金融等互金公司纷纷宣布成功发行消费金融ABS，发行可谓密集。业内人士表示，目前这一市场正迅速扩容，未来恐将迎井喷式发展。

　　消费金融ABS成为“香饽饽”，与其低成本的资金不无关系。由于银监会《消费金融公司试点管理办法》规定，消费金融公司不得吸收个人存款，因此，资金来源只能是股东注资、向金融机构借款、申请发行金融债券、参与同业拆借以及发行ABS（资产证券化）产品募资等形式。

　　加之今年以来，金融监管政策集中落地，市场资金面紧张的态势未能缓解。在这种情况下，找寻低成本资金更是难上加难。由此，取得低成本资金对于互金公司来说可谓核心竞争力。

　　周静坦言，通过ABS进行融资相比现阶段其他融资渠道，其募集的资金成本肯定更低；另外互金公司在公募市场募集资金会获得更多的机构关注，如银行、保险、信托等金融机构，可能会增加互金公司资产的竞争优势，从而降低融资成本。

　　在此前京东金融“资产证券化云平台”与51信用卡共同合作发行1.6亿元“京东·51人品贷私募资产证券化产品”会上，京东金融相关负责人也表示，消费金融市场将持续高速发展，京东金融ABS云平台将丰富消费金融服务公司的融资渠道、降低消费者融资成本，促进整个消费金融行业的低成本多元化融资。

　　各路资本加速布局

　　近年来，得益于传统消费观念升级，我国居民短期消费贷款余额一直保持20%以上的高速增长。据马上消费金融数据显示，18岁至25岁的90后人群在消费金融领域的占比高达46.14%。此外，从消费金融用户的工作年限分布来看，工作年限与贷款之间呈现“二八”特点，即工作5年以下和工作6至10年的职场人群，借走了84.22%的消费贷款。

　　消费金融市场的巨大潜力，也折射出消费金融ABS的巨大市场机遇。据艾瑞咨询发布的《2016年中国互联网消费金融市场研究报告》显示，2015年中国消费信贷规模达到19万亿元，同比增长23.3%；预计2019年将达到41.1万亿元。

　　在如此巨大的市场中，各路资本必然加速布局。据《经济参考报》记者不完全统计，截至目前，消费金融ABS累计发行额约1500亿元。其中，2015年全国共计发行7只消费金融ABS，总额度138.44亿元；2016年，消费金融ABS发行量攀升至51支，总额度达936.32亿元，是2015年的6.76倍。

　　事实上，消费金融ABS蓬勃发展也离不开传统金融机构的强力助推。“券商资管、基金子公司、信托等都在争抢ABS业务。尤其是券商及其资管公司，在ABS发行过程中充当了管理人和主承销商的角色，券商本身的业务扩张冲动，也成为消费金融资产证券化背后的重要推手。”一位业内人士坦言。（记者 刘丽）