怎样才能把“虚拟货币”管起来

　　以比特币为代表的数字资产，无法有效履行货币的交易媒介、计价单位和价值储藏等基本职能，自身尚未具备成为真正货币的条件，更别说取代有国家信用背书、具有最高价值信任的法币，所以把它定义为“准”数字货币更为准确。同时，可以借鉴国外经验，采取监管沙盒的方式

　　根据BitcoinWisdom数据，6月中旬以来，比特币价格已逼近3000美元，再创历史新高。不过，在摸到新高之后，旋即下跌10%左右。6月13日上午，比特币价格徘徊在2670美元。与此同时，以太币等虚拟货币的价格也开始节节攀升。虚拟货币价格的攀升，使其成为了各方关注的热点，虚拟货币到底是不是货币，在暴涨造富的同时，又掩藏了哪些风险？对于这种新生事物，应该采取何种方式监管？

　　实质是非货币数字资产

　　比特币，以及与之相似的以太币等其他“XX币”到底是不是货币？

　　根据经典解释，货币一般要有4个方面基本职能：交易媒介、计价单位、价值储藏和延期支付。这4个职能都隐含着一个条件，即货币价值得到公认，并在一定时期内保持基本稳定。但比特币等数字资产由私人发行，缺乏有公信力的机构担保，也缺乏资产支撑。同时，自面世之日起，价格就不断暴涨暴跌，有较高的流动性风险。虚拟货币在四个方面的表现都不能让人满意。

　　目前，即使在接受比特币的交易中，也很少有商品以比特币作为计价单位；价格剧烈波动可能会带来财富大幅缩水。理性地看，比特币不是一个价值储藏的好选择；同样，因为难以估值和价格波动等原因，目前也没有以比特币来偿还的债券发行，延期支付功能也难以实现。

　　与其他货币职能相比，比特币似乎具有交易媒介功能，目前已经有部分商家接受比特币支付。但是，数据统计和专家评估结果显示，比特币真正用于交易的比例并不高，低于20%。大部分持有者只是简单持有，把它作为一项资产去投资，而不是作为交易媒介来使用。

　　中国人民银行数字货币研究所所长姚前认为，以比特币为代表的数字资产，无法有效履行货币的交易媒介、计价单位和价值储藏等基本职能，自身尚未具备成为真正货币的条件，更别说取代有国家信用背书、具有最高价值信任的法币，所以把它定义为“准”数字货币更为准确。

　　国际清算银行、国际货币基金组织等机构都曾指出，比特币背后缺乏强大的资产支撑。姚前分析，这一固有缺陷导致比特币价值不稳，公信力不强，可接受范围有限，容易产生较大的负外部性。“所以准确地说，虽然比特币名义上叫‘币’，实质上只是一种非货币数字资产。在广为人知的‘虚拟货币’定义中，‘虚拟’这一限定词，个人理解即为尚不够格之意。”

　　重重风险需要适合的监管

　　虚拟货币，不仅价格波动剧烈，而且缺乏有效监管，存在较高的投机风险和法律风险。

　　目前，国际上已经出现了利用虚拟货币洗钱等犯罪活动。同时，各种虚拟货币交易网站的资质参差不齐，一些网站没有经过合法注册，涉嫌非法经营；一些网站安全防范和抗风险能力差，容易发生黑客攻击或网站经营者卷款潜逃等事件。

　　今年以来，央行针对比特币交易平台的此类风险加强了监管。今年2月份，为全面升级平台反洗钱系统，OKCoin币行和火币网等主要比特币交易平台先后宣布暂停比特币、莱特币的提币服务。

　　此后，各平台根据监管要求，健全了反洗钱工作机制。OKCoin币行的负责人告诉记者，该平台针对客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存已经建立了部分内控制度。例如，要求注册用户登记姓名、身份证号码、手机号等信息，并将身份证号码和姓名与公民信息库进行比对验证；平台保存所有用户的全部交易数据和日志，并且有备份；对于人民币累计充值金额大于10万元以上的用户实行视频认证；对于可疑用户实行筛选甄别，要求可疑用户提供住址证明、资金来源证明、资产证明等。

　　6月初，OKCoin币行等平台在完成反洗钱系统升级之后，比特币、莱特币开始提币试运营。

　　另外，虚拟货币还可能存在投机风险和货币政策风险，虚拟货币交易市场实行24小时连续开放，价格波幅较大，普通投资者盲目跟风容易遭受重大损失。如果虚拟货币无序发展，将有可能扰乱银行体系承担的储蓄和支付功能，货币政策传导机制也将受影响。

　　虚拟货币带来的风险需要合适的监管措施。姚前表示，目前国家对比特币持非常严厉的态度，但从某种意义上来说，我们在谨慎的基础上也需要对ICO（比特币、以太币等虚拟货币初次发行）市值排名前十的公司网开一面，同时一定要对ICO做好监管。

　　可借鉴“监管沙盒”方式

　　姚前认为，ICO现象无法回避。从制度建设出发，应该尽快在法律上给予ICO一个说法，一个完整的监管框架，对于促进整个区块链行业健康发展非常重要。可以借鉴国外经验，采取监管沙盒的方式。

　　监管沙盒，也翻译成监管沙箱，是一种新的监管办法和尝试，由英国金融行为监管局（FCA）于2016年5月份正式启动。监管沙盒通过提供一个“缩小版”的真实市场和“宽松版”的监管环境，在保障消费者权益的前提下，允许金融科技初创企业对创新的产品、服务、商业模式和交付机制大胆操作。

　　FCA负责人此前撰文指出，至关重要的是，“监管沙盒”仍然要求所有企业满足保护消费者的要求。我们始终认为能够改变市场的产品和服务必须以消费者利益为宗旨，而不是将风险转嫁给消费者。

　　姚前对虚拟货币监管提出了几种参考方案，一种是成立类似众筹平台的ICO平台，承担投资者教育、风险提示、ICO项目审查、资格认定、资金托管、敦促信息披露、督察资金使用、反洗钱等相关职责；另一种是以加密代币交易所为监管方式，但这种方式的缺点在于，即使管住了代币交易所，它还可以去中心化地做交易；还有建议引入风险投资的管理思路，让专业管理人员选择投资方向，辅助ICO项目运营，在促进创新的同时提升ICO项目的透明度。

　　姚前还强调了国际监管协调的重要性，随着去中心化的交易所技术的发展和成熟，未来代币交易所也可能去中心化，届时一国的监管行动将失去抓手，国际监管合作与协调尤为重要。（记者 张忱）