资产证券化助力金融科技

　　资产证券化已成互联网金融新蓝海，如何从金融科技角度来思考资产证券化，从资产证券化角度来反向促进金融科技的发展？近日，在《FinTech与资产证券化》新书发布会上，与会嘉宾表示，资产证券化为金融科技的发展拓展出融资的证券化渠道，也指出一条开疆拓土的可持续发展之路。FinTech资产证券化领域的未来前景很广阔。

　　金融科技是当今新金融的开端，互联网金融、区块链、普惠化和智能化步步推进。金融科技的证券化方向将极大丰富其发展内涵，并为其进一步发展提供可持续基因。该书副主编庞引明告诉记者：“FinTech更多是金融业务的一种创新实践，实际上是源于互联网技术，然后受到普惠金融需求的支撑。”

　　据不完全统计，从FinTech资产证券化发展情况看，2013年整个交易所市场发行的是5单，总共25亿元。2015年发行了10单，发行80亿元的资产证券化产品。2016年呈现爆发式的增长，全年发行43单FinTech领域的资产证券化产品，总发行额达到765．37亿元。从占比来看，2016年的发行额占整个交易所市场发行单数的12．68％，总发行额占20．53％，是整个交易所市场证券化产品的主力品种。从发行利率来看，互联网金融AAA级的资产证券化产品的加权平均利率只有3．5％，比交易所市场全部同级别的资产证券化加权平均利率低0．58％，该领域的资产证券化产品在整个市场受欢迎，阿里系的花呗借呗、京东白条占到将近99％。

　　该书的作者之一、中国社会科学院金融研究所博士后王晋之对本报记者称，FinTech资产证券化关注点是互联网金融平台风险、基础资产信用质量分析、交易结构风险分析及现金流分析与压力测试。互联网金融平台的风险又包括信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险与法律合规风险。对于互联网金融平台关注的要点包括股东背景、经营状况、财务状况、风控体系。风控体系包括客户的来源征信系统及推收制度。比如京东白条，首先是基于大数据平台，深度挖掘和分析用户的购买力稳定形成，各类用户画像建立模型工具体系。它的风控管理模型体系包括风险控制、量化运营用户洞察、大数据征信。

　　王晋之进而表示，FinTech的发展为资产证券化提供了更多可进行资产证券化的资产，包括电子票据供应链中的应收账款电子银行等，都是可以进行资产证券化的产品。比如，神舟租车的租车收入可以进行资产证券化，把低信用水平的小额贷款组合成高信用等级的资产证券化产品，可以解决互联网金融公司融资渠道难的问题，并降低融资成本，还可以优化金融互联网金融的资产负债表及转移风险。

　　而业界对FinTech领域资产证券化的评级则比较关注主体的信用状况。王晋之还表示，“未来随着监管的放松和FinTech的发展，可能对它的一个产品的评级不再依赖于主体的级别。”（记者刘慧）