孙学工：去杠杆是深化供给侧结构性改革重要一环

　　国际在线互联网金融频道消息：1月3日，第一届中国金融创新发展高层论坛在全国人大会议中心成功召开。本次论坛以“金融创新•绿色共享”为主题，旨在探讨“十三五”新结构经济学与分享经济下的绿色发展，涵盖了“新经济结构学”、“金融创新”、“绿色金融”、“供给侧改革”、“共享经济”、“一带一路”等方面的内容。国家发展改革委财政金融司副司长孙学工作为受邀嘉宾出席此次论坛并发表主旨演讲。

　　孙学工表示2017年是深化供给侧结构性改革之年,而去杠杆是深化供给侧结构性改革的重要一环。他指出当前我国杠杆率的主要问题是杠杆结构不平衡，并且上升的速度过快。

　　孙学工指出去杠杆的首要任务是要控制总杠杆率，总杠杆率主要受GDP增长水平、债务增长水平以及价格水平的影响。在如何控制企业杠杆率的问题上，孙学工提出要强化市场纪律，通过依法破产、兼并重组，加大僵尸企业的出净力度；挖掘企业自身的降杠杆潜力。比如盘活自身的存量资产，调整自身的债务结构；加强企业自身的债务杠杆的约束，建立防止杠杆率降而复生的长效机制；除此之外，可以适当的杠杆转移，政府和居民部门，可以在控制风险的前提下，适度的来加杠杆。

　　以下是演讲实录：

　　今天非常荣幸受邀请参加第一届中国金融创新发展高层论坛，给我的题目是讲供给侧结构性改革，供给侧结构性改革刚才何会长致辞中也说了，这是我们中国未来一段时间经济工作的一个主线，并且2017年也是深化供给侧结构性改革之年，所以是一个非常重要的话题。

　　我们金融应该说跟供给侧结构性改革是密切相关的，特别是其中的去杠杆，应该说更是密切相关的一件事情。杠杆从企业的角度来看，是杠杆，是债务，从我们金融的角度来看，它就是一个资产。这两件事本身也是一个硬币的两面。

　　今天时间的原因，我主要还是集中在去杠杆这方面。讲深化供给侧结构性改革，我们是要在去年取得的初步成果的基础上继续推进。供给侧结构性改革从2016年应该说是全面的启动，各方面都是取得了积极的进展，在去杠杆方面，我们也是做了很多工作。第一件事就是完善了降低企业杠杆率的政策体系，去年的10月10日国务院正式发布了降低企业杠杆率的意见，在此之后各个部委包括发改委、财政部、银监会，都纷纷出台文件，去杠杆因为涉及到很多方面，大家也可以关注一下，发了很多文件，来支持企业来降杠杆去杠杆。

　　第二方面，是我们建立了去杠杆的工作机制，在中央政府层面，是建立了由发展改革委牵头的积极委托降低企业杠杆率部际联席会议制度，这个部际联席会议是由17个部委组成，我们的一行三会，财政部、工信部这些主要的机构，主要的政府部门，都是部际联席会议的成员。部际联席会议办公室设在国家发改委，是财经司在负责具体日常工作。建立这样一个工作机制，我们可以更好的来推动降杠杆这项工作。

　　第三方面，降杠杆的各项措施，应该在稳步推进。去年我们是正式启动了这样一个市场化债转股，现在做了大约有十几单，协议金额也已经超过2000亿了，应该说起步还是非常好非常快，因为10月份刚发的文件，在两个月多一点时间里面，工作进展还是很快的。

　　重点领域的一些兼并重组，也取得了一些进展，大家知道去年的宝钢和武钢实现了重组，这也是一个非常重大的事情。另外在加大僵尸企业出净力度方面，去年的破产案件的审结束也是有一个明显的提高。去年应该说尽管是起步之年，但我们还是取得了相当多的进展。

　　这些工作确实取得一些效果，在去杠杆方面，可以从微观和宏观两个层面来看，从微观层面来看，刚才讲的做的这些债转股的项目，落地的项目，普遍来看都降低了企业的资产负债率5-15个百分点，应该说比较明显。从宏观来看，全国的工业企业的资产负债率，最新的数据应该是11月份的数据，比上年同期下降了0.6个百分点，企业的资产负债率是在下降。直接融资的比重是在上升，杠杆主要是债务融资，在存量当中的比重比去年也是上升了0.4个百分点，所以我们看在宏观的层面上，也是有进展。