京东金融变身全内资 铺路A股和牌照

　　“双11”前夕，阿里巴巴董事局主席马云明确表示，蚂蚁金服应该是会去上市的。不日后，京东集团董事长刘强东便给出了“回应”。

　　11月15日，京东集团宣布将出让其持有的所有京东金融股份，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。这一举动被市场解读为拆除京东金融的VIE架构，为A股IPO铺路。

　　11月16日，苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言告诉时代周报记者，京东此时重组金融业务，应该主要基于两方面的考虑：一是更多金融牌照，尤其是大牌照的获取；二是为未来国内IPO上市扫清障碍。

　　对此京东也并未否认。11月17日，京东方面回复时代周报记者称，京东金融未来可能寻求在国内资本市场上市，但目前还没有具体的计划。

　　对于分拆后两者之间的关系，京东方面向时代周报记者表示，金融是京东三大业务板块之一，京东集团与京东金融会继续保持长期战略协作，协同和合作程度不会变化。

　　刘强东仍有控制权

　　京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售、经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%。

　　数据显示，由于处于投入期，京东金融处于持续亏损状态，一季度京东集团经营亏损8.65亿元，其中，以京东金融等为代表的新业务亏损6亿元。

　　重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。市场对剥离金融业务十分看好，此消息公布之后，京东股价随后大涨11.39%。

　　德意志银行发布研报表示，看好京东集团拆分京东金融，一方面能够缓解京东集团的成本压力，一方面完全由中国投资人组成的全资国内架构，有可能使得京东金融估值上涨。

　　刘强东将参与此次重组交易，并仍将掌握京东金融的控制权。根据目前的初步计划，交易完成后，刘强东在京东金融和京东集团将拥有类似比例的经济利益。公告还称，依照其所持有的股份及通过投票权委托或其他安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东预计将拥有京东金融多数表决权。

　　京东方面也向时代周报记者确认，刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格，购入京东金融少数股份。

　　事实上，刘强东非常看好金融业务，2014年其曾预计称，10年后京东70%的净利润来自金融业务板块。

　　美国投行stifel nicolaus则点评认为，重组目的是为了满足中国监管需求；京东集团将从京东金融得到现金；当京东金融渐渐盈利时，京东集团能够收到部分收入，京东集团CEO刘强东将购买京东金融部分股份，有超级投票权；在未来，京东集团可以将收入转化为股权。

　　京东方面回复称，此次重组的主要目的是，将京东金融转型为只有中国投资者作为股东的企业，以便在中国开展某些需要政府许可的金融服务业务，并更好利用中国资本市场的资金。重组如能顺利完成，这将有利于金融在国内开展各项业务。从公司长期发展和股东长期利益的角度出发，提出了此次重组计划。

　　花旗的研究报告更是明确列举重组对京东金融可能带来三重好处：一是拆分后会让京东金融的管理能够拓展至更多金融服务领域；二是国内全资背景让其未来很有可能在中国国内上市；三是有利于京东金融在中国申请特定的金融服务牌照，而这些牌照是中国禁止外资企业拥有的。

　　对于重组的进程，京东回复称，目前该计划还处于初级阶段，不能保证本重组计划最终完成的确定性，也不能保证本重组计划的任何条款和时间表。由于重组还没有开始，目前无法披露投资人信息。