余额宝天量低迷 天弘基金大数据谋变

　　拥有余额宝的天弘基金以规模论，依然是公募基金一哥。据“天弘余额宝货币市场基金”2016半年报，截至6月30日，天弘基金同期管理总规模8505亿元。和管理规模排名第二的华夏基金5157亿元相比，天弘基金超出近3400亿元。

　　截至6月30日，余额宝的资产净值达8163.12亿元，占天弘基金同期管理总规模8505亿元的95.98%。

　　然而，余额宝不再是昔日的余额宝：7日年化收益率从2014年1月1日的高点6.74%，降至如今的2.318%。即使在货币基金行业的收益排名里，余额宝已在百名之外，距离排名第一的货币基金超过3.7%的收益率，差距颇大。

　　余额宝2013年6月13日成立至今，创造了公募基金业的神话。余额宝的管理者天弘基金在被支付宝（现名蚂蚁金服）收购后，实施了全员持股，推出了余额宝，绑定支付宝，在短短半年内就成为收益率最高、规模最大、用户数量最多、买卖最方便的货币市场基金，引发巨大关注。2014年1月收益最高达到6.38%，规模快速增长，2014年底规模达到5789亿元。2015年一季度，央行近期首次大规模降准，市场利率逐步走低，包括余额宝在内的货币市场基金收益率都在逐步下沉。

　　但余额宝的规模仍在增长，只是增速有所放缓。天弘基金产品部总经理李骏，日前在接受财新记者独家专访时表示，“货币基金得拆成两块看，一块是个人投资者，一块是机构投资者。今年上半年，尤其是春节前后和6月份，以机构回撤为主，但个人还是增加的。目前各个机构的货币基金普遍有10%到30%的回撤，但余额宝的增速还是保持在10%以上。”

　　因此，天弘基金仍以旗下产品总利润87.62亿元排基金公司第一。然而，如果除去余额宝的贡献，天弘旗下基金产品上半年亏损5.83亿元。这不是一张特别漂亮的答卷。

　　“容易宝”不容易

　　从基金利润看，余额宝以93.44亿元居上半年所有基金产品利润榜首。天弘基金也以旗下产品总利润87.62亿元排基金公司第一。这说明，如果除去余额宝的贡献，天弘旗下其它基金产品上半年亏损5.83亿元。市场普遍关注，天弘基金将如何在权益类产品上发力。

　　李骏表示，权益类产品需要一个积累的过程，“天弘基金原来的产品线一直以固定收益为主，2013年开始做余额宝后，才开始真正做权益类产品，现在经历时间比较短；另外，市场上权益类产品发行规模最近几年一直在缩减。我们现在已经发行了19只‘容易宝’指数基金系列产品，以满足投资者分享经济增长的投资需求。”

　　不过，也有市场评论称，天弘基金发力指数型产品，是在有意规避其主动管理能力上的不足。

　　李骏对此表示，“国际上的大牌基金公司，百分之八九十都是被动产品。这是一个经营的问题，比方说，市场中有粤菜馆、川菜馆，每个人有每个人的定位。有人说天弘基金是兰州牛肉面，但是兰州牛肉面经济实惠、吃得饱，而且还有利润，其实这是一个很好的商业模式。我们追求正常的商业和经营逻辑，不追求标新立异的单个成绩。”

　　过于依赖余额宝而其它方面的管理能力不足，在货币基金增速放缓和权益类产品不足的情况下，有市场人士担心天弘基金规模第一的位置不保。

　　李骏表示，资产管理行业永远是山水轮流转，有了更好的经营方式，总规模谁超过谁，这都是客户和市场自然选择的过程。“我们肯定沿着自己既定的经营思路布置产品线，尽量用我们的方式满足客户的需求。”