欧阳宸：金融创新助力“供给侧改革”

　　国际在线互联网金融频道：经济下行压力持续，供给侧改革去产能、去“僵尸”的要求，美联储的政策转向，都将给金融发展带来更大压力，一方面金融机构要推进转型，顺势抓住市场机遇；另一方面要加紧构建宏观审慎监管框架，以防范系统性风险的发生。

　　“供给侧改革”其实是未来要形成更多的有效供给。从金融手段上，如果不用一些新的金融方式来培育需求，供给侧改革恐怕也很难实现。做消费金融，要真正的做到商业可持续，就要通过创新。

　　当前在经济转型升级的大背景下，实体经济增加了“降低负债比率，调整负债结构”的需求，融资结构也出现了“债务融资资本化，社会融资股权化”的趋势，要通过供给侧结构性改革搞活微观，降低企业融资成本，增强金融对实体经济的支撑能力，这为商业银行提供了广阔的创新发展空间。

　　首先，中央强力推进所谓供给侧改革，去产能、去“僵尸”，清理产能过剩的企业。但去产能的一个结果是形成社会问题，另一个结果则是形成金融问题。随着钢铁、水泥等制造行业开始去产能，银行不良率可能继续大幅度提高，包括其他投资理财产品都要承受新的代价。

　　虽然“大众创业、万众创新”时代能为经济增加不少新动力，但其新增长的动力似乎并不足以弥补传统下降的部分，特别是一般传统中小企业、民营企业等制造业领域，经营困难的问题并没有得到明显好转，从这个角度来看，2016年整个金融业要继续面临严峻考验。

　　其次，在这种情况下，不管是商业银行还是证券、保险、互联网金融等各类金融机构明年可能要继续苦练内功，真正扎实地提高经营水平，推动金融机构的转型，真正以市场化为导向，严控风险，尽量在“连阴雨”的环境中别让自己的房屋老漏水，保持平稳增长。加紧构建宏观审慎监管框架，以防范系统性风险的发生。未来金融领域可能会出现新的问题，比如互联网泡沫出现急剧性破裂，一些中小银行可能开始出问题，在这种情况下，更应该搭建有效的宏观审慎监管体系。

　　创新确实会给我们带来风险，但如果能够有独立的风险监管和风险管理，并且能够在高管之间进行非常开放和透明的讨论，相信这些风险将能够得到很好的管理。（北京城市发展研究院研究员、中国金融创新联盟秘书长 欧阳宸/供稿 许炀/编辑）