天成控股定增转型互金 监管层关注盈利前景

　　互联网金融监管全面收紧的当下，诸多上市公司转型“互金”的前景堪忧。

　　日前，主营业务为电气设备制造的天成控股（600112.SH）定增36.8亿元、谋求转型互联网金融的方案，收到了证监会关于募投的“互金”项目运营及盈利模式的反馈问询。根据天成控股在5月7日公告，其保荐机构民生证券回复问询称，本次募资投向的转型项目能够为上市公司增强持续盈利能力。

　　盈利模式成疑

　　此前方案公告介绍，天成控股此次定增募资总额为不超过36.8亿元，扣除发行费用后，拟全部投向“基于移动互联的小微金融服务平台建设项目”（下称募投项目）。发行对象为公司控股股东银河天成集团有限公司，其拟以现金方式全额认购。

　　上市公司目前的主营业务是电气设备制造，生产销售中、高压电气产品；当前经济处于下行周期，制造业遇冬，天成控股2015年的业绩为亏损逾1.76亿元。

　　天成控股试图通过“第三方支付”的切口转型互联网金融，在2013年11月收购一家做预付卡业务的第三方支付公司国华汇银。

　　根据募投项目的一系列方案介绍，从2015年3月就开始筹谋规划的转型“蓝图中，天成控股宣称会通过投放移动支付终端和“绑定银行、社保、交通”的居民一卡通，来搭建未来的小微金融服务平台。

　　天成控股2015年的年报显示，当前金融业务板块的营收仅为111余万元。几乎是从零开始的转型互联网金融之路，能否成功令人生疑。

　　中国证监会日前在定增申请的二次反馈意见中，要求天成控股披露募投项目的运营、盈利模式等，同时要求保荐机构民生证券核查该项目是否有利于增强公司持续盈利能力。

　　天成控股则在回复中表示，这次募投项目的运营主体是天成控股上市公司自身，计划通过3年时间，分为场地建设装修、设备采购安装、产品开发、 网点及终端铺设四个阶段完成。盈利模式则将来源于支付业务技术服务、金融数据产品、终端销售等收入。

　　波折定增之路

　　天成控股一年多的定增之路，波折频繁。

　　早在2014年8月，天成控股就停牌开始筹划非公开发行股份事项，当年12月公布的定增方案中，拟筹资46.83亿元，当时定增目的还是偿还银行贷款和补充流动资金，“以做强主营业务”。

　　但到2015年3月，定增方案发生重大调整，定增资金投向改为用于建设基于互联移动的小微金融服务平台项目,从而实现向互联网金融业务领域的转型。

　　再到2015年11月，因为A股市场剧烈下挫，天成控股决定终止3月披露的定增方案，同时拟定了新方案，发行价格由前次12.2元每股，改为本次的以发行期首日作为定价基准日。

　　时过境迁，互联网金融行业环境已是大不一样。尤其是“e租宝”事件之后，互联网金融行业的监管政策趋紧，这对于上市公司转型来说也是一大考验。

　　天成控股在证监会此前要求披露的转型风险中也提到，未来政策的发展方向将有利于已经在市场上取得较大市场份额的企业,因此公司可能面临政策环境变化带来的风险。

　　不过，天成控股董事会秘书陈磊对财新记者表示，对于运作规范的上市公司而言，监管趋紧也意味着能净化行业环境，不一定是坏事。

　　目前，天成控股的定增方案还有待证监会批准通过。（见习记者 朱亮韬）