天弘基金日前发布公告，自8月14日起，个人持有余额宝的最高额度将调整为10万元，余额宝转出、消费以及收益结算等均不受任何影响。此次调整后，个人持有额度如果达到或超过10万元则无法转入更多资金。

　　一般说来，余额宝投资者为中小散户，连续下调余额宝的个人持有余额，会带来两种后果：一方面，可恢复余额宝小额现金管理工具及小额零散投资的本来面目，让余额宝成为中低收入者的投资理财工具；另一方面，降低余额宝个人账户持有余额，当余额宝收益下降时，可避免大规模资金赎回对余额宝形成较大冲击，化解余额宝平台经营风险。

　　显然，上述两方面因素既有余额宝长期稳健管理的考量，也有金融监管方面的探索。近些年，余额宝的规模一路走高，截至目前已增长至1.43万亿元。尤其是随着蚂蚁金服将平台和技术对金融机构开放，已有多款其他基金公司的货币基金产品上线蚂蚁财富平台，以前独占渠道优势的余额宝正面临更多的竞争，余额收益出现了下降。

　　除上述原因外，下调余额宝额度还有其他方面的考量。

　　首先，余额宝作为货币基金，其收益是根据银行间货币市场的波动而决定，要让其发挥在银行间货币市场的稳定作用，避免其余额大起大落对银行间资金市场形成较大冲击。将余额宝持有额度降到10万元以内，在很大程度上限制了大资金客户进入，这样可避免大额赎回，可使基金稳健运行，也有利于银行间资金市场保持稳定。

　　其次，余额宝拥有的规模目前已经相当大，资金监管问题不容小觑。如果越来越多的投资者热衷将资金存入余额宝，不仅会造成余额宝在货币市场上一家独大和监管尾大不掉现象发生，也可能会促使余额宝失去理性加速扩张；当资金面紧张时，银行存款会流失得更快、更多，加剧银行资金成本上升，进而影响社会融资成本。显然，下调余额宝个人持有额度，可在一定程度上减轻这些担忧。

　　再次，职能部门对互联网金融及第三支付的监管正在加强，对网络支付工具的使用和管理也越来越规范。为了防范网络理财、支付工具等经营风险，下调余额宝个人持有额度，不失为一个有效办法。（莫开伟）