移动支付市场大幅扩张 Square年内大涨90%

2017-07-13 14:27:39|来源:中国证券报|编辑:许炀

  美国移动支付公司Square(纽交所交易代码:SQ)是今年美股市场上的明星股之一,2017年迄今累计涨幅接近90%。过去四个季度该公司业绩持续好于预期,移动支付业务不断扩张,不但与苹果建立合作关系,还将业务拓展至欧洲市场。华尔街分析师看好Square在中小商户中的普及率,并认为其可能成为更大规模公司如PayPal等的收购对象。

  业务全方位拓展

  Square成立于2009年,创始人兼CEO杰克·多西同时也是另一家更广为人知的公司Twitter的创始人。Square最初的产品是向消费者或商家提供能够配合智能手机使用的读卡器,可以在任何3G或WiFi网络环境下通过应用程序刷卡消费。相比于其他移动支付交易终端动辄数百美元的硬件成本,Square产品所需硬件只是一个读卡器,不但能够通过标准的3.5mm音频输入接口与几乎所有手机连接,而且免费领取。更重要的是Square的交易手续费也相当低廉,一般收取刷卡金额的2.75%。

  Square的出现使得消费者、商家可以以更低的成本在任何地点进行支付交易,大大降低了移动支付的门槛,被视为里程碑式的产品。Square的商业模式也非常简明,营收主要来自商家与消费者的交易佣金,成本主要来自三方面:支付给各发卡行和Visa、万事达等电子支付网络机构的交易佣金;读卡器硬件成本;研发和运营成本。

  去年9月,Square推出虚拟支付卡片,这种电子借记卡能够直接从用户的Square现金帐户中取钱。去年12月,Square与苹果建立支付合作关系,其电子借记卡得到Apple Pay的支持。今年3月,Square宣布将业务拓展至英国市场,展开欧洲之旅。

  除移动支付外,Square还将业务触角伸向更广泛的领域。该公司通过旗下Square资本公司为小企业提供贷款服务,今年3月还收购了食品订购初创企业OrderAhead,与多家餐馆和食品公司合作开展订餐服务。

  华尔街看好市场前景

  2015年11月19日,作为全球第一家移动支付领域的上市公司,Square正式挂牌纽交所,发行价为9美元。然而,由于投资者对移动支付市场前景预期不足以及对Square的盈利能力担忧,该公司股价几个月后便“破发”,2016年初一度跌至8.37美元。

  事实证明投资者的担忧有些过度。拓墣产业研究院去年底的一份报告预计,随着智能手机业者持续构建自身支付生态系统,各类支付方式蓬勃发展推升全球移动支付商机,2017年全球移动支付市场规模将达到7800亿美元,年增速高达25.8%。

  随着移动支付市场大幅扩张,Square业务迅速拓展,盈利能力不断提升。截至今年第一季度,该公司的盈利表现已经连续四个季度好于市场预期。今年以来Square股价持续上涨,累计涨幅达到86.65%,截至7月11日收盘达到25.44美元,创历史新高,公司市值达到95.17亿美元。

  事实上,美股支付板块的其他公司今年以来都表现活跃,第一数据(FDC)今年内上涨近30%,环球支付网络公司(GPN)上涨27%,总体系统服务公司(TSS)上涨21%。

  古根海姆分析师坎特维尔认为,未来三年货币的电子化进程将让移动支付企业受益,Square、第一数据、环球支付网络公司都是其中的佼佼者。太平洋皇冠证券分析师贝克建议超配支付板块,最佳标的包括Square和总体系统服务公司,他指出Square在中小企业服务领域的机会被低估。

  还有华尔街分析师认为,Square有望成为其他大型在线支付巨头的收购标的。Loop资本分析师建议在线支付巨头PayPal收购Square,理由是后者在中小企业服务领域的优势能够对PayPal的大客户驱动业务模式形成有效补充,以此打造的P2P移动支付平台可望带来双赢。

  野村证券分析师认为,大型商店签约量增长将带来支付交易量的大幅上升,Square有望取代其他规模更大的竞争对手,目标价从22美元上调至33美元,升幅高达50%。

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